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570万字的并购案例,是互联网思维在出版领域的成功实践
发布时间:2017-06-27 编辑:周芳玥 来源:企业研究院

在中国资本市场持续创新发展的过程中,并购重组的蓬勃兴起,无疑是最受关注的市场主题之一。近年来,无论是并购重组事件的绝对数量、绝对金额还是平均单个事件涉及的交易金额,都是处于井喷式的发展态势之中。同时,中国海外并购也屡创历史新高,在未来可预期的较长一段时间内,中国企业在国内乃至全球范围内的并购行为,将仍然处于持续高发的态势之中。
要想精准地把握未来,就必须深刻地理解过去。1993年,中国宝安于二级市场收购上海延中实业股票,拉开了中国资本市场“并购重组”的序幕。20余年来,从制度建设到法律规范、从政府引导到市场激励,从案例研究到操作实务,业界对于“并购重组”的讨论与研究从未停歇。近期,一部经典案例研究丛书《中国上市公司并购重组案例精编》(以下简称《并购案例》)的横空出世,将中国资本市场并购重组案例研究推上了前所未有的历史高度。

这是上市公司并购重组案例的第一次“沙场秋点兵”

《并购案例》丛书以我国资本市场中上市公司并购重组的实践为分析基点、以上市公司自身的资源掌握及整合能力为分析维度、以相关者利益最大化为评判标准,同时以并购重组的实质内涵为事实依据,将目前国内上市公司的并购重组分为10类(危机化解、保壳重组、借壳上市、改善经营、主动收购、整体上市、产业整合、国企改革、恶意重组和其他),一一展开深入分析。
丛书研究了从1993年至今这20余年间共512个中国资本市场并购重组案例,这些案例在特殊的历史阶段与不同的区域都具有独特的代表意义。每个案例的研究,除了重组过程回顾之外,还深入到财务、法律以及资本运作等方面,把有效的信息数据提炼和集中呈现出来,点评及启示为研究者提供参考。所有案例数据和事实过程都源自于上市公司发布的公告,确保“字字句句皆有出处”,4000多页、共计570万字,分上下册,硬壳精装,由蓝狮子联合中国经济出版社2017年一季度正式出版面市。
这项研究还再现了中国资本市场发展过程中具有里程碑意义的事件,如带病上市的传统国有企业的重组,地方政府为留住金凤凰的保壳重组,对企业家进行追认的管理层收购,以啤酒企业为代表的全国范围内的产业整合,以及源自国有企业管理体制改革而进行的上市公司重组,等等。《并购案例》同时也见证了中国并购重组领域很多的“第一单”:第一单二级市场收购、第一单要约收购、第一单MBO案例、第一单上市公司吸收合并、第一单整体上市等,完成了前人关心但从未实现过的庞大研究工程。
《并购案例》的问世填补了国内并购重组研究的空白。“以史为镜”,可供投资决策,堪为并购金融领域的“资治通鉴”,是并购金融研究人士必备的“兵书战策”,特别是在并购浪潮全面兴起的时刻,具有独特的公共价值和历史意义。

这是互联网思维在出版领域的一次“高效能实践”

古往今来,浩瀚无垠的书海中,诸如《辞海》《资治通鉴》《康熙字典》等百万字乃至千万字的大部头,拥有者独特的历史价值。然而,其编撰工作是一项巨大的系统工程,不仅需要巨大的财力、人力作为支持,还需要花费十数年甚至数十年的时间,只有通过政府力量才能完成。《并购案例》又是如何操作的呢?
两年间,一支由46人的知识精英组成创作团队,成员遍布于全国各地,其中不乏国泰君安、中信证券等实务人员,也有清华、北大、南开、武大、浙大等各高校金融硕士与博士,大家以杭州为枢纽,采用了远程协作、高效沟通、及时反馈的方式,迅速完成了基础数据资料等信息的搜集。杭州编辑部进行编辑、精修、品控、定稿,并与中国经济出版社的北京编辑部实时互联,进行排版、审校、勘误、印制工作。数百万字的书稿,依托互联网工具,流水线作业,分拆成一个具体的指令,在这个系统之中游走,像流水线上的一件件产品,按照预定的节奏和频率输出,最终集合成一套具有历史厚重感的《并购案例》丛书。
在编撰的过程中,为了力求真实地再现并购重组案例本身,案例资料全部来源于上市公司公开发布的各类公告,包括但不局限于年报、事件公告、并购重组方案书等。每一个案例,都需要从浩如烟海的公告和历史资料中抽丝剥茧,兼具专业、细致、科学的要求,深入浅出、删繁就简,单靠某一个个人甚至某一个小团队,都是很难实现的。
创作团队利用互联网方式,在知识精英分子之间进行社会化协作,大大提高了能效,这套570万字的丛书不到两年的时间里编撰完成。而且,经过社会化协作所沉淀下来的人才和团队,将继续坚守在并购金融领域,把并购案例研究所积累起来的知识经验发扬光大,各项研究成果将以并购金融系列丛书的形式,持续向社会发布。